AI & computing › Generatieve AI & synthetische media
Anthropic-beursgang onthult hoe verstrengeld big tech en AI zijn geraakt
Anthropic maakte deze week de eerste versie van zijn beursprospectus openbaar, en daaruit blijkt hoe sterk het AI-bedrijf financieel verweven is met Amazon, Google, Microsoft en chipmaker Broadcom. Die vier bedrijven zijn tegelijk investeerder, klant, leverancier én concurrent van Anthropic. De onthulling verklaart waarom techaandelen de afgelopen week gezamenlijk hard onderuitgingen, met een val van 12 procent voor Google-aandelen op één dag.
Vier giganten in één bedrijf
Anthropic, de maker van chatbot Claude, moet voor zijn beursgang een zogeheten S-1-formulier indienen bij de Amerikaanse toezichthouder. Dat document geeft investeerders inzicht in de financiën en risico's van een bedrijf. Opvallend aan Anthropics formulier is hoe vaak andere grote techbedrijven erin terugkomen. Amazon wordt meer dan 150 keer genoemd, Google meer dan 100 keer, en Microsoft en Broadcom allebei meer dan een dozijn keer. Ter vergelijking: toen Google in 2004 naar de beurs ging, kreeg de meest genoemde partner, Silicon Graphics, slechts zestien vermeldingen. Anthropic schrijft zelf dat de banden met Amazon, Google en Microsoft 'potentiële belangenconflicten creëren die moeilijk volledig te voorspellen of te beperken zijn', omdat deze partijen gelijktijdig investeerder, klant, distributiepartner én concurrent zijn. Broadcom is zowel leverancier als verhuurder van apparatuur.
Geld stroomt alle kanten op
De financiële verwevenheid is enorm. Google heeft ongeveer 15 procent van de aandelen Anthropic, Amazon tussen de 10 en 12 procent, en Microsoft een niet-gemeld maar kleiner belang. Amazon en Google zijn ook grote kredietverstrekkers: Amazon heeft tientallen miljarden dollars aan lening toegezegd via een constructie die vrijkomt zodra Anthropic meer rekenkracht afneemt bij clouddienst AWS. Chipmaker Broadcom staat garant voor 42 miljard dollar aan leningen. Google boekte in zijn eigen jaarcijfers een niet-gerealiseerde winst van 117 miljard dollar op zijn belang in Anthropic, vrijwel geheel toe te schrijven aan die ene investering. Amazon, Google en Microsoft verkopen samen ongeveer de helft van alle Claude-producten, onder meer via Microsoft 365 en de Chrome-browser, en leveren Anthropic ook interne bedrijfssoftware. Tegelijk groeide de omzet van Google Cloud dit kwartaal met 103 procent naar 30 miljard dollar en die van Amazon-clouddienst AWS met 39 procent naar 46 miljard dollar, deels dankzij grote klanten als Anthropic. Ook ruimtevaartbedrijf SpaceX, dat dit jaar eveneens naar de beurs gaat, heeft Anthropic als grootste klant.
Toezichthouders twijfelden, toen niet meer
Deze kruisverbanden zijn niet zonder reden eerder onderzocht. Onder toenmalig voorzitter Lina Khan startte de Amerikaanse mededingingsautoriteit FTC een onderzoek naar overlappende AI-investeringen van techgiganten. Het Amerikaanse ministerie van Justitie probeerde tijdens de slotfase van de Google-rechtszaak zelfs af te dwingen dat Google zijn belang in Anthropic weer zou afstoten. Onder de regering Trump werd dat beleid teruggedraaid: kruisinvesteringen tussen grote techbedrijven worden nu juist aangemoedigd, als onderdeel van een bredere strategie om de bouw van datacenters te stimuleren. Critici waarschuwen dat vier of vijf techgiganten zo met elkaar verstrengeld raken dat hun beurswaarde voortaan gezamenlijk stijgt en daalt, in plaats van op basis van eigen prestaties.
Achtergrond & begrippen
Wat betekent dit voor de toekomst? De verwevenheid tussen Anthropic, Amazon, Google, Microsoft en Broadcom laat zien dat de AI-sector niet uit onafhankelijke concurrenten bestaat, maar uit een kluwen van onderlinge belangen. Dat maakt de hele techsector gevoeliger voor een gezamenlijke terugval als het vertrouwen in AI-investeringen afneemt, en roept vragen op over marktmacht en concurrentie die toezichthouders voorlopig onbeantwoord laten.
- S-1-filing
- Het verplichte document dat een Amerikaans bedrijf indient bij de beurstoezichthouder voordat het aandelen aan het publiek verkoopt.
- IPO (beursgang)
- Het moment waarop een bedrijf voor het eerst aandelen op de openbare aandelenmarkt aanbiedt.
- Vrije kasstroom
- Het geld dat een bedrijf overhoudt na alle operationele kosten en investeringen; een negatief cijfer betekent dat een bedrijf geld verbrandt in plaats van verdient.
- Neoclouds
- Gespecialiseerde clouddienstverleners die vooral rekenkracht voor AI leveren en vaak los van de balans van grote techbedrijven worden gefinancierd.
- Converteerbare lening
- Een lening die onder bepaalde voorwaarden kan worden omgezet in aandelen van het lenende bedrijf.
- Belangenconflict
- Een situatie waarin een partij meerdere, tegenstrijdige rollen heeft, zoals tegelijk investeerder, klant en concurrent zijn.
- Marktmacht / monopolie
- De mate waarin een bedrijf de prijzen of voorwaarden in een markt kan bepalen zonder voldoende concurrentiedruk.
Bronnen
Dit artikel is met behulp van AI geschreven op basis van bovenstaande bronnen en is geen letterlijke vertaling. Zo werkt onze redactie.
